Se una banca va in crisi, chi perde per primo non è chi ha il conto corrente

Dal 2016 una banca in crisi viene risanata prima di tutto con i soldi di chi l'ha finanziata: azionisti, poi obbligazionisti, poi i depositi oltre 100.000 euro. Sapere in quale di queste file si è seduti è la prima cosa da controllare.

Molti risparmiatori tengono nella stessa banca il conto corrente, un conto deposito, qualche obbligazione emessa dalla banca stessa e un dossier con titoli di Stato e fondi. Se quella banca entrasse in crisi, queste quattro cose avrebbero destini molto diversi. Il motivo è il bail-in, lo strumento europeo che dal 1° gennaio 2016 fa pagare il risanamento prima a chi ha investito nella banca e poi, solo in parte, a chi vi ha depositato. La parola spaventa, ma le regole sono scritte con un ordine preciso e con esclusioni ampie. Conoscerle serve a leggere con altri occhi il prossimo prospetto che una filiale propone.

Un salvataggio pagato dall’interno

Bail-in significa “salvataggio interno”. La direttiva europea 2014/59/UE (BRRD) è stata recepita in Italia con i decreti legislativi 180 e 181 del 16 novembre 2015. L’idea è che le perdite di una banca in dissesto vengano assorbite riducendo il valore delle azioni e di alcuni crediti, o convertendo questi ultimi in azioni, invece di ricorrere ai soldi pubblici. L’autorità che decide è l’autorità di risoluzione: per l’Italia è la Banca d’Italia, mentre per le banche più grandi o con attività transfrontaliera nell’area euro decide il Comitato di risoluzione unico di Bruxelles.

Il bail-in non scatta a ogni difficoltà. Si applica solo se la crisi non può essere risolta con interventi privati o di vigilanza e se la risoluzione è nell’interesse pubblico; in caso contrario la banca va in liquidazione ordinaria. Vale inoltre una garanzia di fondo: nessun azionista o creditore può subire con il bail-in perdite maggiori di quelle che avrebbe avuto in liquidazione.

Chi paga, e in quale ordine

La gerarchia è fissata dalla legge. Prima gli azionisti, le cui azioni vengono ridotte o azzerate: possono perdere tutto l’investito, “ma nulla di più”, precisa la Banca d’Italia. Poi i detentori di altri strumenti di capitale, quindi le obbligazioni subordinate, convertite in azioni o ridotte di valore. Se non basta, tocca ai creditori chirografari, tra cui le obbligazioni ordinarie non garantite. Per ultimi i depositi di persone fisiche e piccole e medie imprese, soltanto per la parte oltre 100.000 euro e soltanto dopo tutti gli altri creditori ordinari. Al posto dei depositanti protetti contribuisce il Fondo interbancario di tutela dei depositi.

C’è anche una soglia che spiega perché il bail-in non è una formalità: per poter accedere a forme di sostegno esterno, come l’intervento del Fondo di risoluzione, le perdite devono essere già state assorbite per almeno l’8 per cento del passivo totale della banca.

Quello che il bail-in non tocca

L’elenco delle esclusioni è lungo e riguarda proprio i prodotti più diffusi. Sono fuori i depositi fino a 100.000 euro per depositante e per banca: conti correnti, conti deposito liberi e vincolati, certificati di deposito nominativi, libretti nominativi, assegni circolari. Il limite si calcola sommando tutti i rapporti dello stesso intestatario presso la stessa banca, interessi compresi; su un conto cointestato a due persone ciascuna conta per metà, quindi un saldo di 200.000 euro è coperto per intero. Per nove mesi sono protetti oltre la soglia anche i saldi temporaneamente alti legati a eventi come la vendita di una casa, un divorzio o una successione.

Sono esclusi anche gli strumenti che la banca detiene per conto del cliente: titoli di Stato, fondi comuni, azioni e obbligazioni di altri emittenti custoditi nel dossier titoli, che restano di proprietà del cliente e non entrano nel passivo della banca. Idem per il contenuto delle cassette di sicurezza, le obbligazioni garantite (covered bond), i debiti verso dipendenti e fornitori privilegiati, i prestiti interbancari a brevissimo termine. I mutui e i prestiti ricevuti dalla banca continuano a esistere alle stesse condizioni. Il risparmio postale ha un regime a sé. Chi tiene i titoli in dossier può anche spostarli in un’altra banca senza costi, ma non è il bail-in il motivo per farlo.

Obbligazione ordinaria e subordinata non sono la stessa cosa

Le obbligazioni si distinguono per “seniority”, cioè per l’ordine con cui vengono rimborsate se l’emittente non paga. Quelle ordinarie, dette senior, vengono soddisfatte prima; le subordinate, dette junior, solo con quanto resta. “A parità di altre caratteristiche, tra cui l’emittente, le obbligazioni subordinate sono, pertanto, più rischiose”, scrive la Banca d’Italia, e per questo rendono di più. Nel bail-in la distanza diventa concreta: le subordinate vengono colpite subito dopo le azioni, le senior solo se ciò non basta.

Tra le due categorie esiste dal 2018 una via di mezzo, le obbligazioni “senior non-preferred”, che vengono prima delle subordinate ma dopo le senior ordinarie; sono destinate soprattutto agli investitori istituzionali, ma possono comparire in un portafoglio. In ogni caso nessuna obbligazione emessa dalla banca, nemmeno la più “senior”, è coperta dal Fondo interbancario: la garanzia dei depositi riguarda i depositi, non i titoli.

Un esempio illustrativo

Un risparmiatore ha nella stessa banca 150.000 euro sul conto, 20.000 euro di obbligazioni subordinate della banca, 10.000 euro di sue azioni e 40.000 euro di BTP nel dossier. Se la banca finisse in risoluzione con bail-in, le azioni sarebbero le prime ad azzerarsi; le subordinate potrebbero essere convertite in azioni o ridotte; sul conto, 100.000 euro sarebbero rimborsati dal FITD entro sette giorni lavorativi e i 50.000 eccedenti entrerebbero nel bail-in soltanto dopo gli altri creditori ordinari, per la parte ancora necessaria; i BTP resterebbero suoi, da trasferire altrove. In questo portafoglio la quota davvero esposta non è il conto, ma i 30.000 euro di titoli emessi dalla banca.

Cosa leggere prima di firmare

Il prospetto o il documento con le informazioni chiave (KID) di un’obbligazione bancaria indica sempre il grado di subordinazione: parole come “subordinato”, “Tier 2”, “Additional Tier 1”, “non-preferred” segnalano che il titolo è tra i primi a pagare. Per i certificati di deposito la banca deve dichiarare se sono coperti dal sistema di garanzia. Un rendimento molto superiore a quello di un titolo di Stato di pari durata, oggi che il tasso legale e i tassi di mercato sono noti a tutti, è quasi sempre il prezzo di una posizione più bassa nella gerarchia. Diverso è il caso in cui a fallire non è la banca emittente ma l’intermediario che custodisce i titoli e non li restituisce: per questo esiste il Fondo nazionale di garanzia, che indennizza fino a 20.000 euro per investitore una volta che il credito è ammesso nella procedura.

Cosa conviene verificare

Quanto si ha in depositi presso ciascuna banca, cointestazioni comprese, rispetto alla soglia di 100.000 euro; quali titoli in portafoglio sono emessi dalla banca stessa e di che tipo sono, senior o subordinati; che le obbligazioni bancarie non siano confuse con i depositi, perché la garanzia non le copre; e, per chi ha polizze collocate dalla banca, chi ne è l’emittente, come conviene sapere anche per la detrazione dei premi. Le FAQ ufficiali sono sul sito Economia per tutti della Banca d’Italia e su quello del Fondo interbancario.

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